盈利红灯：集体下滑的财报与被逼到墙角的营收

渠道内卷的恶果，最终全部反映在了财报上。2026 年一季度，三大运营商业绩集体遇冷：中国移动归母净利润同比下滑 4.2%，中国电信下滑 17.08%，中国联通下滑幅度接近 18%

新浪财经

。这是近七年来行业最惨淡的一季度业绩，盈利压力已经迫在眉睫。

拉长周期看，困境早已显现。2025 年三家运营商全年营收增速全部跌破 1%，陷入增长停滞；与此同时，全网移动互联网接入流量同比增长 17.3%，移动数据流量业务收入却同比下降 3.1%

凤凰网

。流量越用越多，收入越赚越少，ARPU（每用户平均收入）持续走低，中国移动 2025 年移动 ARPU 已降至 46.8 元，同比下降 3.5%

今日头条

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一边是增值税税率上调、5G 建设持续投入带来的成本压力，一边是价格战导致的收入端疲软，两头挤压之下，终结低价内卷、提升盈利水平，已经不是选择题，而是生存题。收编互联网售卡渠道，正是运营商打出的第一手盈利修复牌。